5月30日，國家發展改革委、國家能源局發布《關于有序推動綠電直連發展有關事項的通知》（下稱《通知》），提出以滿足企業綠色用能需求、提升新能源就近就地消納水平為目標，按照安全優先、綠色友好、權責對等、源荷匹配原則建設運行綠電直連項目。

綠電直連是指電源不直接接入公共電網，而是通過與用戶直接連接的電力線路向單一用戶供電，供應的電量可物理溯源。國家能源局有關負責人表示，現階段，綠電直連電源為風能、太陽能、生物質能等新能源，既包括新建電源，也包括存量新能源項目。

期貨日報記者留意到，《通知》從負荷即電力用戶的角度出發，規定了綠電直連是“通過直連線路向單一電力用戶提供綠電”，明確了“綠電直連項目原則上由負荷作為主責單位”，而“零碳園區”這類采用直連線路向多用戶開展綠電直接供應的具體辦法，暫不在《通知》范疇內，后續由國家發展改革委和國家能源局另行通知。

浙商期貨新能源項目部部長陸詩元表示，從電力用戶視角來看，分別是“電從身邊來”“電從周邊來”和“電從遠方來”。過去，大量工商業光伏項目解決了“電從身邊來”，而集中式的風光一體化基地則解決了“電從遠方來”。“電從周邊來”由于涉及“隔墻售電”，大門一直是緊閉的。

“《通知》明確了發用主體可以不是同一法人，且專線涉及與已有公共線路的交叉跨越，這將大大拓寬綠電的應用場景。”陸詩元認為，未來如果進一步出臺向多用戶開展綠電直連的文件，多年來一直被提及但進展緩慢的“源網荷儲”一體化將迎來爆發式的發展機遇。

具體來看，《通知》要求新能源項目年自發自用電量占總發電量的比例不低于60%，占總用電量的比例由2025年的不低于30%逐年提升至2030年的不低于35%，引導新能源項目盡可能就近就地消納利用。陸詩元解釋稱，《通知》希望綠電直連項目少占用公共電網調節服務能力，因此綠電直連項目配置儲能大概率是必選項。

同時，《通知》還明確提出“并網型綠電直連項目應通過合理配置儲能、挖掘負荷靈活調節潛力”等方式盡可能減少系統調節壓力。陸詩元認為，《通知》的發布將大幅提升儲能需求。從經濟角度考慮，綠電特別是光伏這種日間發電時段相對固定的項目，如果不配置儲能，很難實現項目預期的經濟效益。

此外，《通知》規定并網型項目按照“與公共電網的交換功率”進行結算，并規定其應繳納輸配電費、系統運行費用、政策性交叉補貼、政府基金及附加費用等公共電網購電需要承擔的中間費用。“從電力成本角度考慮，可以理解為并網項目自發自用的比例越高，需要繳納的中間費用越少，用電成本越低。”陸詩元表示，整體來看，綠電直連項目自發自用部分會承擔更少的中間費用。如果能夠靈活運用儲能等調節能力，具備能源管理能力，以火電為主的省份就能展現出經濟性，綠電直連必將釋放大量的新能源裝機需求。

“《通知》發布的時間恰逢136號文帶來的‘531’搶裝潮結束之際，綠電直連政策無疑會為光伏裝機和儲能需求帶來巨大利好。”陸詩元認為，中長期來看，《通知》會對光伏裝機需求和儲能需求的增長產生非常深遠的積極作用。不過，短期來看，光伏終端需求可能繼續走弱。

從基本面來看，當前，多晶硅行業供需雙弱。供應方面，多晶硅產量持續收縮。據中國有色金屬協會硅業分會數據，2025年4月，我國多晶硅產量為9.91萬噸，環比下降6.08%。預計5月國內多晶硅產量將減少至9.6萬噸左右，環比下降約3%。

需求方面，5月多晶硅需求逐步走弱，數據顯示，5月全球硅片產量將降至58GW，全球光伏電池產量約61GW，較4月下降7.20%。從下游排產情況來看，6月需求預計進一步下滑，硅片產量預計降至56GW。弘則研究分析師劉藝羨解釋稱，由于4—5月的搶裝潮可能透支了近兩個月的需求，因此6月需求仍然偏弱。

在供需雙弱的背景下，多晶硅行業高庫存態勢難改。據百川盈孚統計數據，截至5月29日當周，多晶硅行業整體庫存為26.8萬噸，環比下降0.37%，庫存壓力仍然較大。

當前，多晶硅期貨價格仍處于震蕩尋底階段。5月30日，多晶硅期貨主力合約收報35600元/噸，上周下跌1.44%。現貨方面，多晶硅現貨價格短暫企穩后，再次呈現下跌態勢。5月30日，多晶硅N型致密料均價報36000元/噸，單日下跌1000元/噸。對此，廣州期貨分析師蔡定洲解釋稱，當前市場壓價情緒依舊較濃，因為庫存較高，部分多晶硅企業開始讓價成交，使現貨價格持續下跌。

“綠電直連政策有利于進一步提升光伏滲透率，但相關項目推進仍需時間。”蔡定洲表示，短期來看，雖然市場情緒有所提振，供應端也在主動控制產量，但需求沒有明顯改善，庫存依舊高企，表明供需寬松格局尚未改善。因此，短期多晶硅價格反彈壓力依舊較大。中長期來看，應重點關注綠電直連政策落地后，硅片環節的開工率能否有效提高，進而拉動多晶硅需求。